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油价暴跌 可能预示着美元“好日子”到头

微盘招商代理(11月22日)讯 美元意外成为2018年外汇市场上的“赢家”,由于美联储加息和强劲的美国经济数据,美元从4月份的低点上涨近10%。但有顶尖投行警告称,由于油价暴跌,美元的“好日子”可能已经到头。WTI原油已经从10月份的四年高位跌入熊市。


道明证券(TD Securities)北美外汇策略主管Mark McCormick表示,美元可能见顶,因为油价突然跌至去年以来最低水平,美国经济恐因此遭受冲击。


McCormick周三发布在一份报告中写道:“过去几个月,美元受益于美国市场的美元套利交易,这项交易取决于低波动和相对优异的表现。”


微盘招商代理认为,在这种情况下,原油暴跌至关重要,因为美国如今是全球显著的边缘产油国。这是美国主要增长产业之一,油价下跌将对其增长构成冲击。


另一顶级投行摩根士丹利Morgan Stanley也表示,原油重挫可能会影响美国“早已受到挑战的”经济前景,投资者近期将资金重新配置到货币市场工具的趋势或因此加速,这可能是美元疲软的迹象。


包括Hans Redeker在内的大摩策略师团队在一份报告中写道,随着时间的推移,美元与原油的负相关应该会逐渐变成正相关。


摩根士丹利策略师们表示,他们正在增加投资组合中的美元空头头寸。


(图片来源:彭博、FX168财经网)

自10月初以来,西德克萨斯中质原油(WTI)价格下跌了近30%。


随着原油和股市下跌,加之美联储决策者担心美国经济增长可能面临的不利因素,交易员们已经降低了对美联储在2019年加息的预期。


美联储主席鲍威尔上周表示,美国经济表现强劲,但明年可能面临阻力,政策制定者正在评估加息的幅度和速度。


美联储副主席克拉里达上周五发表讲话称,有部分证据表明全球经济放缓,全球经济放缓影响到美国经济前景的迹象。预计明年通胀不会出现大幅上升。


明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二在接受国家公共广播电台采访时表示,美联储应暂停加息,以观察经济走向。卡什卡利说道:“我认为我们应该停下来看看经济如何继续发展。”


因投资者担心石油输出国组织(OPEC)减产计划不足以阻止库存增长,周二美国原油一度暴跌近8%。


此外,美国总统特朗普周二表示:“沙特是仅次于美国的全球最大产油国,他们已经和我们密切合作,已经积极回应我呼吁油价达到合理水平的要求。”此番言论也令油价承压。


大宗商品观察人士越来越担心,明年的原油供应将超过需求。预测人士目前预计,2019年的石油需求增长将低于预期。


OPEC此前预计,2019年对OPEC产原油的需求比先前预期下降更快,因全球经济放缓抑制需求,且竞争对手供应激增。


微盘招商代理表示,明年全球对OPEC原油的需求预计为日均3,150万桶左右,比两个月前的预测低50万桶,比当前产量低约140万桶。


油价下跌令美联储加息预期降温


三菱日联银行(MUFG Bank)全球市场研究东京主管Minori Uchida周二表示,美元承压,原因在于油价下跌导致美联储进一步加息的市场预期降温。


Uchida说道:“主要受油价下跌的影响,对美联储加息的预期下降,美元进而受到拖累。”


Uchida解释称,由于美国的个人消费支出(PCE)平减指数密切跟踪原油价格的同比变化,油价会对美联储加息的市场预期产生很大影响。油价同比下跌,美国物价数据就更有可能不太令人满意。


如下图所示,欧洲美元期货合约差价显示,市场预计美联储明年加息的次数可能只有一次多一些,非美联储官员们预期的三次,而2020年更是可能一次加息都没有。


(图片来源:彭博、FX168财经网)

花旗策略师本周在一份研究报告中表示,美元可能会在2019年见顶。


这一观点与包括摩根士丹利和高盛在内的其他华尔街投行的预测形成呼应。


摩根士丹利外汇策略全球主管Hans Redeker上周在一份报告中写道,美元的牛市已经结束,是时候卖出了。


高盛称,预计明年美元将全线下跌,因美国经济成长放缓至与全球平均状况更一致的水准。


国际市场新闻社(MNI)周三援引匿名美联储资深人士的话报道称,美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩,并可能最早在明年春季停止加息周期。


报道称,美联储12月加息几乎已是毫无悬念,但有关暂停紧缩的讨论将从明年3月份会议开始变得活跃起来,到明年6月肯定会更活跃。


知情人士称,美联储再加息一到两次,就将达到必须做出重大决定的时候。


美国商务部周三发布的数据显示,美国10月耐用品订单月率下降4.4%,这是自2017年7月以来的最大降幅,预估下降2.6%。


分析师指出,耐用品订单下降幅度超过预期,加剧了市场对美联储可能在明年软化加息立场的猜测。


此外,本周稍早美国方面的一项住宅建筑商调查显示,在抵押贷款利率处于八年高位之际,房市正在进一步放缓,这可能是整体经济的警示信号。